Thị trường chứng khoán Mỹ đã kết thúc phiên giao dịch ngày thứ Sáu (01/08) trong tình trạng giảm mạnh, khi các nhà đầu tư phải vật lộn với những tín hiệu suy yếu của nền kinh tế và quyết định điều chỉnh thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Phiên giao dịch biến động này đã khiến các chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm mạnh.

Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số Dow Jones giảm 542,40 điểm, tương đương 1,23%, xuống còn 43.588,58 điểm. Đây là mức giảm mạnh nhất của chỉ số này kể từ ngày 13/06/2025. Chỉ số S&P500 cũng giảm 1,60%, xuống còn 6.238,01 điểm, đánh dấu phiên tồi tệ nhất kể từ ngày 21/05/2025. Chỉ số Nasdaq Composite mất 2,24%, còn 20.650,13 điểm, chứng kiến phiên giảm mạnh nhất kể từ ngày 21/04/2025.

Một trong những nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này là báo cáo việc làm tháng 7/2025. Theo đó, nền kinh tế Mỹ chỉ tạo ra thêm 73.000 việc làm trong tháng trước, thấp hơn nhiều so với dự báo tăng 100.000 việc làm từ các chuyên gia kinh tế. Điều này cho thấy thị trường lao động đã suy yếu trong một thời gian.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng chịu tác động mạnh do lo ngại về sự chậm lại của nền kinh tế có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng. Cổ phiếu của các ngân hàng lớn như JPMorgan Chase, Bank of America và Wells Fargo đều sụt giảm đáng kể.

Những con số này làm tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể hạ lãi suất sớm hơn dự kiến để hỗ trợ nền kinh tế. Hiện tại, thị trường dự báo có xác suất 86% Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 9/2025 sau báo cáo việc làm. Điều này cho thấy một sự đảo ngược so với ngày 30/07, khi mức xác suất này giảm mạnh sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phát tín hiệu rằng ngân hàng trung ương cần chờ đợi và đánh giá tác động của thuế quan đối với lạm phát trước khi hạ lãi suất.

Ngoài ra, việc Tổng thống Trump áp dụng mức thuế mới dao động từ 10% đến 41% cũng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Theo Nhà Trắng, hàng hóa được trung chuyển để tránh thuế quan sẽ phải đối mặt với mức thuế bổ sung 40%. Canada, một trong những đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ, sẽ phải đối mặt với mức thuế quan 35%, tăng so với mức 25% trước đó.

Bên cạnh đó, đợt bán tháo các cổ phiếu công nghệ lớn cũng gây áp lực lên các chỉ số chính vào ngày thứ Sáu. Cổ phiếu Amazon sụt hơn 8% sau khi gã khổng lồ thương mại điện tử đưa ra dự báo thu nhập hoạt động yếu kém cho quý hiện tại. Cổ phiếu Apple cũng mất 2,5%.

Tóm lại, thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua một phiên giao dịch đầy biến động và khó khăn vào ngày thứ Sáu, với các chỉ số chính đều ghi nhận mức giảm mạnh do những lo ngại về nền kinh tế và chính sách thuế quan.

Coteccons, một trong những nhà thầu xây dựng hàng đầu tại Việt Nam, vừa công bố lãi sau thuế 454 tỷ đồng trong niên độ tài chính 2025, đánh dấu mức lãi cao nhất kể từ năm 2020. Đây là tín hiệu tích cực cho thấy sự phục hồi và tăng trưởng của công ty sau giai đoạn khó khăn do đại dịch và suy thoái kinh tế.

Theo báo cáo tài chính quý IV niên độ 2025 của Công ty cổ phần Xây dựng Coteccons (CTD), doanh thu thuần hợp nhất trong quý đạt 8.351 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước. Trong 12 tháng, doanh thu thuần đạt gần 24.867 tỷ đồng, tăng 18%. Điều này cho thấy sự tăng trưởng đáng kể trong hoạt động kinh doanh của công ty.

Lợi nhuận gộp của công ty trong năm tài chính này ghi nhận hơn 778 tỷ đồng, tăng 9% so với năm trước. Tuy nhiên, biên lãi gộp lại giảm nhẹ từ 3,38% về 3,13%. Chi phí tài chính năm nay của CTD tăng gần gấp đôi, đạt 205 tỷ đồng, chủ yếu do chi phí lãi vay và lỗ từ đầu tư chứng khoán. Tuy nhiên, công ty đã tiết giảm được gần một nửa chi phí quản lý doanh nghiệp nhờ được hoàn nhập nợ phải thu khó đòi.

Tổng lại, lợi nhuận sau thuế trong năm tài chính này đạt 454 tỷ đồng, tăng 47% so với năm trước. Riêng quý IV năm tài chính 2025, lãi sau thuế hơn 196 tỷ đồng, gấp 2,8 lần cùng kỳ. Ban lãnh đạo Coteccons cho rằng mức tăng trưởng này phản ánh nhu cầu xây dựng gia tăng mạnh mẽ, đồng thời cho thấy hiệu quả từ việc đẩy mạnh sản lượng thi công, tăng tốc bàn giao các dự án trọng điểm, kiểm soát hiệu quả chi phí và duy trì tiến độ thi công của CTD.

Trong năm tài chính 2025, công ty ghi nhận giá trị trúng thầu đạt hơn 29.100 tỷ đồng, tăng khoảng 32% và vượt kế hoạch đề ra. Tổng giá trị đơn hàng tồn đọng (backlog) chuyển tiếp đạt 35.353 tỷ đồng, với tỷ lệ doanh số từ các dự án ‘repeat sales’ tiếp tục được duy trì ở mức trên 70%. Chủ tịch Hội đồng quản trị Bolat Duisenov cho biết điều này trở thành nền tảng giúp công ty đảm bảo doanh thu bền vững từ các khách hàng chiến lược, đồng thời tạo điều kiện để Coteccons từng bước mở rộng sang các phân khúc và thị trường mới.

Về vấn đề nợ khó đòi, tính đến cuối niên độ tài chính này, công ty ghi nhận hơn 1.559 tỷ đồng nợ xấu, giảm gần 684 tỷ, tương đương khoảng 30,5%. Công ty hiện chỉ còn 2 khoản nợ khó đòi tại Công ty Ngôi Sao Việt và Công ty Saigon Glory, và đang dự phòng hơn 1.211 tỷ đồng. Buổi gặp gỡ cổ đông hồi tháng 9/2024, ông Bolat Duisenov từng cho biết nguyên tắc của doanh nghiệp này là khi thấy nợ khó thu hồi, chắc chắn phải trích lập khoản dự phòng. Nhưng nhìn chung vấn đề này không ảnh hưởng lớn nếu so với sức khỏe tài chính của công ty.

Ngày 29/7, Ngân hàng Nhà nước chính thức công bố tỷ giá trung tâm giữa đồng Việt Nam (VND) và đô la Mỹ (USD) ở mức 25.206 đồng, đánh dấu mức tăng 24 đồng so với ngày trước đó. Với biên độ dao động 5% so với tỷ giá trung tâm, các ngân hàng thương mại hiện được phép giao dịch USD trong khoảng từ 23.945 đến 26.466 đồng. Sự điều chỉnh này đã đẩy giá USD trên thị trường chính thức lên mức cao nhất từ trước đến nay tại nhiều ngân hàng thương mại.

So với đầu năm, giá mỗi USD trên thị trường chính thức đã tăng khoảng 850 đồng, tương đương mức tăng khoảng 3,3%. Tại các ngân hàng lớn, giá USD đang được niêm yết ở các mức sau: Vietcombank hiện niêm yết giá USD ở mức 26.010 – 26.400 đồng, tăng 30 đồng so với ngày trước đó. Tương tự, BIDV cũng công bố tỷ giá ở mức 26.040 – 26.400 đồng. Trong khi đó, Techcombank niêm yết giá USD ở mức 26.062 – 26.402 đồng. Hiện tại, giá USD trên thị trường chính thức đang giao dịch rất sát với thị trường chợ đen, nơi giá đô la Mỹ được giao dịch quanh mức 26.380 – 26.460 đồng.

Trên thị trường quốc tế, chỉ số USD Index, đo lường sức mạnh của đồng USD, đang giao dịch ở mức 98,68 điểm, thấp hơn 9% so với đầu năm. Về vấn đề này, ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước, đã giải thích rằng việc duy trì mặt bằng lãi suất thấp cùng với việc khối ngoại bán ròng đã khiến VND giảm giá dù đồng USD đang yếu. Mặt bằng lãi suất thấp đã dẫn đến chênh lệch lãi suất giữa tiền đồng và USD bị âm, từ đó gây ra biến động trong cân đối cung cầu ngoại tệ và khiến các tổ chức chuyển đổi sang đồng tiền khác hấp dẫn hơn để nắm giữ.

Ngoài ra, hoạt động bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài trên sàn chứng khoán cũng đã ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối. Trong bối cảnh đó, thị trường kim loại quý gần đây khá ổn định với biên độ dao động hẹp. Vào sáng ngày 29/7, Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) đã niêm yết giá vàng miếng ở mức 119,5 – 121 triệu đồng mỗi lượng. Giá nhẫn trơn được niêm yết tại mức 114,4 – 116,9 triệu đồng một lượng.

Trong cuộc họp ngày 24/7, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã quyết định giữ nguyên lãi suất tham chiếu ở mức 2%, chấm dứt chuỗi 8 lần giảm lãi suất liên tiếp kể từ tháng 6/2024. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh Liên minh châu Âu (EU) đang tích cực đàm phán thỏa thuận thương mại với Mỹ, một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định của ECB.

Hiện tại, môi trường kinh tế được ECB mô tả là rất bất ổn, đặc biệt là do căng thẳng thương mại. Tuy nhiên, lạm phát của khu vực đồng euro đã đạt mục tiêu của ECB là 2% vào tháng trước. Các quan chức ECB cho biết nỗ lực hạ nhiệt lạm phát gần như đã hoàn tất. Mục tiêu tiếp theo của ECB là đưa lãi suất về mức trung tính, không kích thích và cũng không kiềm chế tăng trưởng.

ECB vẫn tỏ ra cảnh giác với các thay đổi trong triển vọng trung hạn. Một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định của ECB là khả năng đạt được thỏa thuận thương mại giữa EU và Mỹ, điều vẫn còn thiếu chắc chắn. Mỹ hiện là đối tác đầu tư và thương mại lớn nhất của EU, với kim ngạch xuất khẩu 503 tỷ euro (590 tỷ USD) hàng hóa sang Mỹ năm ngoái. Thuế nhập khẩu mà EU phải chịu khi bán hàng sang Mỹ hiện là 30%.

Các chuyên gia dự đoán rằng ECB có thể sẽ chờ đợi các dự báo tăng trưởng và lạm phát mới, dự kiến được công bố vào tháng 9, trước khi tiếp tục hành động. Điều này cho thấy ECB đang thận trọng trong việc đưa ra quyết định, đặc biệt là trong bối cảnh kinh tế hiện tại. Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tiếp tục theo dõi tình hình và đưa ra quyết định phù hợp để đảm bảo ổn định kinh tế.

Một thỏa thuận thương mại giữa EU và Mỹ có thể mang lại nhiều lợi ích cho cả hai bên. Tuy nhiên, các cuộc đàm phán vẫn còn nhiều khó khăn và thách thức. Liên minh châu Âu đang nỗ lực để đạt được một thỏa thuận thương mại công bằng và có lợi cho cả hai bên.

Trong khi đó, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã đưa ra cảnh báo về các rủi ro đối với kinh tế toàn cầu, bao gồm cả căng thẳng thương mại và bất ổn kinh tế. ECB cũng đang theo dõi tình hình và đưa ra các biện pháp phù hợp để đảm bảo ổn định kinh tế.

Trong tháng 7, nhiều ngân hàng thương mại tiếp tục điều chỉnh giảm lãi suất tiền gửi, đồng thời duy trì xu hướng giảm lãi suất cho vay. Ngân hàng Bắc Á đã giảm 0,1% cho tất cả các kỳ hạn và loại hình tiền gửi. Tương tự, VIB cũng giảm 0,1%/năm cho kỳ hạn 36 tháng với tiền gửi tại quầy từ 1 tỷ đồng đến dưới 5 tỷ. Ngân hàng Bảo Việt điều chỉnh giảm lãi suất 0,15-0,2%/năm đối với tiền gửi các kỳ hạn 6-13 tháng.

Trước đó, một số ngân hàng như Lộc Phát (LPB) và Ngân hàng Quốc dân (NCB) cũng đã giảm lãi suất tiền gửi niêm yết. Sự điều chỉnh này cho thấy xu hướng giảm lãi suất tiền gửi đang được nhiều ngân hàng áp dụng. Với việc giảm lãi suất tiền gửi, các ngân hàng kỳ vọng sẽ hỗ trợ doanh nghiệp và cá nhân tiếp cận nguồn vốn với chi phí thấp hơn, từ đó thúc đẩy sản xuất kinh doanh.

Tính đến ngày 22/7, lãi suất cho vay bình quân mới ở mức 6,23%/năm, giảm 0,7%/năm so với cuối năm 2023. Điều này phù hợp với định hướng của Ngân hàng Nhà nước trong việc điều chỉnh lãi suất nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Việc giảm lãi suất cho vay cũng tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp và cá nhân tiếp cận vốn vay với chi phí thấp hơn.

Trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng, lãi suất chào bình quân liên ngân hàng VND giảm 0,02 – 0,06 điểm phần trăm ở tất cả các kỳ hạn từ 1 tháng trở xuống. Lãi suất chào bình quân liên ngân hàng USD đi ngang ở các kỳ hạn qua đêm và 2 tuần; giảm 0,01 điểm phần trăm ở các kỳ hạn còn lại. Điều này cho thấy thanh khoản trên thị trường tiền tệ đang được duy trì ổn định.

Ngoài ra, lợi suất Trái phiếu Chính phủ trên thị trường thứ cấp tăng ở hầu hết các kỳ hạn. Ngân hàng Nhà nước cũng đã bơm ròng 8.203,86 tỷ đồng ra thị trường qua nghiệp vụ thị trường mở. Động thái này cho thấy Ngân hàng Nhà nước đang tích cực điều hành thị trường tiền tệ nhằm đảm bảo thanh khoản cho hệ thống ngân hàng và hỗ trợ nền kinh tế.

Cùng với đó, các ngân hàng thương mại tiếp tục duy trì sự ổn định và an toàn trong hoạt động, sẵn sàng đáp ứng nhu cầu của khách hàng. Thị trường tài chính và tiền tệ đang được kỳ vọng sẽ tiếp tục ổn định và phát triển, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong thời gian tới.

Ngành ngân hàng tại các nền kinh tế hàng đầu thế giới đã và đang trải qua một quá trình phát triển đáng kể, hướng tới hiện đại hóa, nâng cao hiệu quả và khả năng thích ứng nhanh chóng với những biến động của thị trường. Sự thành công của ngành ngân hàng tại các quốc gia này có thể được giải thích bằng cách áp dụng chiến lược công nghệ tiên tiến, điều hành linh hoạt và không ngừng cải thiện năng lực quản trị.

Singapore nổi lên như một trong những quốc gia có hệ thống ngân hàng phát triển hàng đầu tại châu Á. Sự thành tựu của hệ thống ngân hàng Singapore bắt nguồn từ chiến lược quản lý tài chính hiệu quả, chính sách điều tiết linh hoạt và khả năng thích ứng nhanh với xu hướng toàn cầu hóa. Hệ thống ngân hàng tại đây không chỉ duy trì được sự ổn định mà còn liên tục đổi mới để giữ vững vị thế là một trung tâm tài chính quốc tế quan trọng.

Các ngân hàng tại Singapore, như Ngân hàng Phát triển Singapore (DBS), Ngân hàng United Overseas Bank (UOB) và Ngân hàng Oversea – Chinese Banking Corporation (OCBC), đã xây dựng và củng cố mạng lưới hoạt động vững mạnh trong khu vực và trên toàn thế giới. Họ không chỉ cung cấp các dịch vụ tài chính truyền thống mà còn đẩy mạnh quá trình chuyển đổi số, đầu tư vào nền tảng công nghệ và dữ liệu lớn để nâng cao trải nghiệm của khách hàng, giảm thiểu chi phí vận hành và tăng cường hiệu quả trong quản lý rủi ro.

Nhật Bản cũng được biết đến như một quốc gia có hệ thống ngân hàng phát triển sớm và duy trì sự bền vững hàng đầu tại châu Á. Hệ thống ngân hàng Nhật Bản không chỉ đóng vai trò then chốt trong việc cung cấp tín dụng cho nền kinh tế mà còn đóng góp như một trụ cột quan trọng giúp duy trì lòng tin của thị trường và khả năng chống chịu trước các cú sốc kinh tế toàn cầu.

Trong bối cảnh nhiều biến động kinh tế, hệ thống ngân hàng Nhật Bản vẫn duy trì được sự ổn định nhờ vào chính sách điều hành thận trọng, cơ cấu giám sát hiệu quả và tinh thần cải cách liên tục. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) và Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA) đã triển khai chính sách giám sát kết hợp cả vi mô và vĩ mô, liên tục đánh giá năng lực vốn, tính thanh khoản và hoạt động tín dụng của các ngân hàng thương mại.

Thụy Sĩ cũng sở hữu một hệ thống ngân hàng mạnh mẽ, hiện đại và chú trọng vào đổi mới. Hệ thống ngân hàng Thụy Sĩ đã trở thành điểm đến hàng đầu cho các nhà đầu tư và khách hàng tìm kiếm sự an toàn, quản lý tài sản hiệu quả và môi trường tài chính minh bạch. Với nền tảng thể chế ổn định và đồng tiền nội tệ, franc Thụy Sĩ có độ tin cậy cao, cùng với hệ thống pháp luật rõ ràng, mức độ minh bạch cao và tỷ lệ nợ công thấp, Thụy Sĩ đã trở thành nơi trú ẩn tài chính lý tưởng trong thời kỳ bất ổn.

Các ngân hàng tại Thụy Sĩ, như Sygnum và Amina Bank, đã tích cực triển khai dịch vụ thanh toán tiền điện tử, phát hành tài sản token hóa và thậm chí cung cấp khoản vay thế chấp bằng crypto. Hệ thống giao dịch số của SIX Swiss Exchange (SDX) và việc Ngân hàng Trung ương thử nghiệm thanh toán bằng đồng franc kỹ thuật số (CBDC) là những bước tiến quan trọng thể hiện tinh thần đổi mới và sẵn sàng thích ứng với sự thay đổi của thị trường tài chính toàn cầu.

Nhìn chung, ngành ngân hàng tại các nền kinh tế hàng đầu thế giới đã và đang phát triển theo hướng hiện đại, hiệu quả và thích ứng nhanh chóng với sự thay đổi của thị trường. Sự thành công của ngành ngân hàng tại các quốc gia này có thể được lý giải bằng việc áp dụng chiến lược công nghệ tiên tiến, điều hành linh hoạt và không ngừng cải thiện năng lực quản trị.

Ngành ngân hàng đang bước vào giai đoạn phát triển đầy hứa hẹn, với kỳ vọng tăng trưởng tín dụng ở mức cao và thị trường bất động sản đang trên đà hồi phục. Sự kết hợp giữa môi trường lãi suất thấp và các chính sách hỗ trợ từ Chính phủ đã tạo ra điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của ngành này. Một trong những yếu tố quan trọng đang được chú ý là Nghị quyết 42 về xử lý nợ xấu và tài sản đảm bảo, đang được tiến hành luật hóa. Nghị quyết này cung cấp cho các ngân hàng những công cụ hiệu quả hơn trong việc xử lý nợ xấu, từ đó tăng cường lợi nhuận và sức khỏe tài chính.

Việc dỡ bỏ cơ chế ‘room tín dụng’ cũng đánh dấu một bước tiến quan trọng, cho phép các ngân hàng tự chủ hơn trong hoạt động cấp tín dụng và hoạch định chiến lược tăng trưởng. Qua đó, các ngân hàng có thể đa dạng hóa danh mục cho vay, tập trung vào các dự án và khách hàng có tiềm năng cao, đồng thời tăng cường quản lý rủi ro. Sự thay đổi này không chỉ giúp các ngân hàng tăng trưởng mạnh mẽ hơn mà còn đóng góp vào sự ổn định và phát triển bền vững của nền kinh tế.

Các nhóm ngân hàng sẽ có hưởng lợi khác nhau tùy thuộc vào cơ cấu tín dụng và bản chất tài sản đảm bảo. Đáng chú ý, nhóm ngân hàng tập trung vào cho vay cá nhân và doanh nghiệp vừa và nhỏ, với tài sản bảo đảm chủ yếu là bất động sản, được đánh giá là hưởng lợi lớn nhất từ Nghị quyết 42. Khi thị trường bất động sản tiếp tục hồi phục, những ngân hàng này có thể tận dụng được cơ hội tăng trưởng tín dụng và cải thiện chất lượng tài sản.

Về định giá của nhóm cổ phiếu ngân hàng, mặc dù đã có sự tăng trưởng khá tốt trong thời gian gần đây, nhưng vẫn chưa phải là ‘đắt’ với chỉ số P/E khoảng 10 lần, thấp hơn 12% so với trung vị lịch sử. Triển vọng tăng trưởng tín dụng ở mức cao, thị trường bất động sản hồi phục, môi trường lãi suất thấp và các chính sách hỗ trợ, tất cả đều cho thấy định giá của ngành ngân hàng vẫn còn dư địa để tăng thêm trong thời gian tới. Đây là một tín hiệu tích cực cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội trong ngành này.

Nhà đầu tư cần lưu ý những ngân hàng có triển vọng lợi nhuận khả quan và có câu chuyện hấp dẫn. Các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và còn room ngoại cũng có thể thu hút được dòng tiền từ nhà đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý những rủi ro đối với ngành ngân hàng như lãi suất có thể tăng trở lại và thị trường bất động sản tiềm ẩn nguy cơ gây bất ổn hệ thống. Sự thận trọng và phân tích kỹ lưỡng sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt và hiệu quả.

Trước những triển vọng và rủi ro tiềm ẩn, việc theo dõi chặt chẽ sự phát triển của ngành ngân hàng và các chính sách liên quan là hết sức quan trọng. Với sự hỗ trợ từ Chính phủ và nỗ lực của các ngân hàng trong việc cải thiện hoạt động, ngành ngân hàng đang ở trên một lộ trình phát triển tích cực, hứa hẹn mang lại nhiều cơ hội cho cả các tổ chức và cá nhân.