Năm 2026 hứa hẹn một môi trường giao dịch thận trọng nhưng mở ra nhiều cơ hội chọn lọc cho nhà đầu tư thông minh.

Bối cảnh chung của thị trường chứng khoán 2026

Nhà môi giới SHS vừa công bố báo cáo chiến lược cho năm 2026, trong đó nhấn mạnh rằng thị trường sẽ di chuyển trong biên độ hẹp sau đợt bứt phá mạnh của VN‑Index vào năm 2025. Dòng tiền dự kiến sẽ chuyển dịch từ nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn và siêu lớn sang các công ty vốn hoá vừa và nhỏ, những doanh nghiệp chưa được “bàn tay” của nhà đầu tư đẩy lên.

Phân tích nhóm vốn hoá

Trong năm 2025, các cổ phiếu vốn hoá lớn đã chiếm hơn 60% khối lượng giao dịch và đưa VN‑Index chạm mốc 1.800 điểm. Tuy nhiên, SHS cho rằng các cổ phiếu vốn hoá vừa (VND 2‑5 nghìn tỷ) và nhỏ (dưới VND 2 nghìn tỷ) vẫn còn dư địa định giá, đồng thời có tiềm năng tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ nhờ mở rộng thị trường nội địa và xuất khẩu.

Theo dữ liệu nội bộ của SHS, trung bình mức P/E của nhóm vốn hoá vừa giảm 8% so với năm 2025, trong khi lợi nhuận ròng trung bình tăng 12%, tạo ra một “khoảng trống” hấp dẫn cho các quỹ đầu tư trọng điểm.

Kịch bản VN‑Index và mức giá mục tiêu

Kịch bản tích cực: VN‑Index có khả năng kiểm tra lại vùng 1.550 điểm (đỉnh năm 2022) và sau đó thiết lập xu hướng tăng trung‑dài hạn, hướng tới mục tiêu 1.900‑1.950 điểm. Nếu các yếu tố hỗ trợ như tăng trưởng GDP trên 10% và môi trường lãi suất ổn định duy trì, chỉ số có thể chạm ngưỡng 2.000 điểm.

Kịch bản bảo thủ: Nếu áp lực lạm phát tăng trở lại và dòng tiền rút khỏi các cổ phiếu rủi ro, VN‑Index có thể giảm về mức 1.450‑1.500 điểm trước khi phục hồi và chạm lại mức 1.800 điểm đã đạt năm 2025.

SHS ước tính mức dao động hiệu suất cực đại‑cực tiểu của VN‑Index trong năm 2026 là 12,08% và 0,87% tương ứng.

Yếu tố hỗ trợ và rủi ro tiềm ẩn

Yếu tố hỗ trợ:

• GDP dự kiến tăng trên 10% nhờ xuất khẩu hàng hóa chế biến và dịch vụ du lịch.
• Lãi suất ngân hàng trung ương duy trì ổn định, giúp chi phí vay vốn doanh nghiệp không tăng đột biến.
• Tiếp tục quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán, tạo sức hút cho vốn ngoại.
• Quy mô vốn hoá thị trường so với GDP vẫn ở mức hấp dẫn (khoảng 70%).

Rủi ro:

• Căng thẳng địa chính trị kéo dài có thể làm giảm dòng vốn FDI.
• Chính sách tiền tệ không tiếp tục nới lỏng, lãi suất huy động tăng khiến chi phí tài chính doanh nghiệp tăng.
• Rủi ro “bong bóng tài sản” đồng thời trên vàng, kim loại quý hiếm, tiền mã hóa và các cổ phiếu liên quan AI.
• Thị trường bất động sản có xu hướng giảm giá ở một số phân khúc, gây áp lực tài chính lên các công ty xây dựng.
• Dư nợ ký quỹ cao (khoảng 55% tổng vốn hoá) khiến thị trường dễ bị kích động khi có đợt bán tháo.

Chiến lược đầu tư đề xuất cho 2026

1. Chọn lọc dựa trên câu chuyện doanh nghiệp: Tập trung vào các công ty có nền tảng cơ bản vững chắc, dòng tiền ổn định và tiềm năng mở rộng thị trường.

2. Tăng tần suất giao dịch: Thay vì nắm giữ dài hạn, nhà đầu tư nên cân nhắc trading ngắn‑hạn để tận dụng các đợt điều chỉnh ngắn hạn.

3. Đặt mức chốt lời linh hoạt: Khi cổ phiếu đạt mức mục tiêu lợi nhuận (15‑20% tùy loại), nên thu lợi nhuận thay vì chờ đợi xu hướng dài hạn.

4. Đa dạng hoá danh mục: Kết hợp cổ phiếu vốn hoá vừa, nhỏ với một phần vị thế vào các quỹ ETF VN‑Index để giảm rủi ro hệ thống.

Như vậy, năm 2026 không phải là năm “bùng nổ” mà là năm “chọn lọc”. Nhà đầu tư thông thái sẽ khai thác tối đa các cơ hội từ các công ty tiềm năng, đồng thời quản lý rủi ro một cách chặt chẽ.

Hãy chia sẻ quan điểm của bạn về chiến lược nào sẽ hiệu quả nhất trong năm 2026 và theo dõi thêm các bản báo cáo chuyên sâu của SHS tại trang web chính thức.

SHS bổ nhiệm tân Tổng Giám đốc Nguyễn Duy Linh

SHS đã chính thức công bố việc bổ nhiệm ông Nguyễn Duy Linh làm Tổng Giám đốc mới, thay thế ông Nguyễn Chí Thành sau khi ông từ nhiệm vì lý do cá nhân. Quyết định này đã được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước phê duyệt và có hiệu lực ngay khi công bố.

Hồ sơ và kinh nghiệm của Nguyễn Duy Linh

Ông Nguyễn Duy Linh (sinh 1982) tốt nghiệp Thạc sĩ Quản trị Kinh doanh (MBA) tại Solvay Brussels School và có bằng Cử nhân Tài chính. Trong suốt gần hai thập kỷ, ông đã giữ vị trí lãnh đạo tại VPBank, Mirae Asset Việt Nam và SSI, tích lũy kinh nghiệm sâu rộng trong phân tích tài chính, quản trị doanh nghiệp và phát triển đội ngũ.

Chiến lược phát triển và dự báo lợi nhuận 2025

Theo quyết định của Hội đồng Quản trị, việc bổ nhiệm là một phần của lộ trình “kiện toàn bộ máy điều hành” nhằm nâng cao năng lực quản trị và chuẩn bị cho giai đoạn phát triển tiếp theo. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào chu kỳ cạnh tranh khốc liệt, SHS sẽ tập trung vào chiến lược “Service Branding” – đặt khách hàng làm trung tâm, đồng thời đẩy mạnh nâng cấp nền tảng công nghệ giao dịch.

Với chiến lược này, SHS dự kiến lợi nhuận trước thuế năm 2025 sẽ đạt 1,648 tỷ đồng, tương đương tăng hơn 20 % so với mục tiêu năm trước, theo báo cáo tài chính dự báo của công ty.

Cam kết về quản trị và phát triển bền vững

SHS sẽ tiếp tục chuẩn hoá hệ thống quản trị nội bộ, nâng cao hiệu quả vận hành và kiểm soát rủi ro. Các sản phẩm tài chính sẽ được thiết kế dựa trên nhu cầu thực tế của nhà đầu tư, đồng thời tăng cường minh bạch và hiệu quả dài hạn. Công ty cũng đặt mục tiêu nâng cao chất lượng phân tích và tư vấn đầu tư, cung cấp các báo cáo chiến lược vĩ mô, thị trường và doanh nghiệp được cộng đồng chuyên gia đánh giá cao.

Đồng thời, SHS sẽ đẩy mạnh các chương trình phát triển nguồn nhân lực và xây dựng văn hoá doanh nghiệp, nhằm đáp ứng yêu cầu ngày càng cao của cơ quan quản lý và tạo dựng niềm tin vững chắc cho khách hàng.

Những thay đổi này hứa hẹn đưa SHS vươn lên vị thế dẫn đầu trong môi trường chứng khoán đang thay đổi nhanh chóng.